大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(c单倍行距是多少hēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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