五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越(yuè)大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数据可(kě)能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以来，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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